一、猪肉价格回落带动CPI环比下降，同比涨幅收窄

从环比指数看，12月份CPI环比下降0.3%，与上月（上涨0.2%）相比涨跌幅差为0.5个百分点。本月商品及服务价格走势主要特点：一是食品价格下降。12月份食品价格下降1.7%，影响总指数下降0.42百分点。其中，猪肉价格下降5.1%，带动总指数下降0.31个百分点；其他肉类价格略有波动，涨跌互现，牛肉价格上涨1.0%，羊肉价格上涨0.5%，鸡价格下降2.7%，鸭价格下降1.1%;鸡蛋价格继续回落，下降3.8%；水果供应充足，鲜瓜果价格继续回落，下降3.0%；受寒冷天气影响，鲜菜价格小幅上涨1.5%。二是服务价格微降。12月份服务价格有涨有跌，总体微降0.2%。本月处于旅游淡季，旅游、出行等需求不旺，部分服务价格出现下降，其中，飞机票价格下降4.5%，旅馆住宿价格下降2.8%，旅行社收费价格下降1.9%；12月1日起，高铁动车票价调整，火车票价格上涨0.7%，受成本增加及临近春节等因素影响，月嫂、保姆等收费上调，家庭服务价格上涨0.4%。三是工业消费品价格微涨。12月份工业消费品价格上涨0.5%。其中，受部分燃气公司价格调整影响，液化石油气价格上涨9.0%；近月来南方雨水天气较少，在建工程对水泥需求量增加，水泥价格上涨3.0%；受国内燃油价格调整影响，汽、柴油价格均上涨1.4%；受商场服装折扣调整影响，服装价格下降0.5%。

从同比指数看，在12月份CPI同比上涨5.0%中，新涨价因素约为5.0个百分点，比上月缩小0.3个百分点。本月同比价格涨幅比较明显的商品及服务是：在食品类中，猪肉价格上涨87.4%，畜肉副产品价格上涨63.3%，其他畜肉及制品价格上涨24.6%，食用动物油价格上涨24.1%，牛肉价格上涨21.3%，鸭价格上涨16.5%，其他禽肉及制品价格上涨15.9%，鸡价格上涨15.1%，鸡蛋价格上涨8.6%，羊肉价格上涨8.5%；在服务项目中，课外教育价格上涨7.1%，衣着洗涤保养价格上涨7.0%，小学初中教育价格上涨6.8%，医疗服务价格上涨4.6%；在工业消费品类中，金饰品价格上涨19.9%，铂金饰品价格上涨9.7%。

猪肉价格环比回落,同比涨幅收窄。12月份广东生猪供应偏紧局面进一步缓解，猪肉环比价格6月份以来首次转负,下降5.1%，与11月份（上涨5.4%）相比涨跌幅差为10.5个百分点；同比上涨87.4%，比11月份（上涨102.4%）涨幅缩小了15.0个百分点；1-12月，猪肉价格累计上涨37.6%，拉动总指数上涨1.16个百分点。预计伴随生猪产能进一步恢复，猪肉价格下降的趋势或将延续，但受2019年翘尾因素影响，2020年上半年，猪肉价格同比涨幅仍将处于高位，并推高CPI总指数。

二、PPI走势平稳，水泥价格继续上涨

从环比指数看，PPI环比持平。12月份38个PPI行业大类环比指数“17升17降4平”，行业上涨面为44.7％，比上月（26.3%）扩大18.4个百分点。重点关注行业主要特点：一是水泥相关产品价格继续上涨。错峰停窑、环保治理等因素导致产能有限，水泥库存处于低位，供应有所下降；需求端受雨水减少事宜开工、年底基建项目加紧施工等因素影响，水泥需求旺盛，水泥及水泥相关产品价格继续上涨。本月水泥制造上涨5.8%，水泥制品制造上涨4.7%，拉动非金属矿物制品业上涨1.7%。二是农副食品加工与食品制造业价格涨幅明显回落。受生猪出栏数量回升的影响，生猪市场供应趋稳，本月价格虽仍略涨0.3%，但涨幅较上月（上涨1.0%）明显回落0.7个百分点。三是汽车制造业价格指数下跌。受部分企业战略调整影响，部分汽车整车产品销售价格下跌明显，影响汽车制造业价格下跌2.3%。其中：运动型多用途乘用车（SUV）下跌7.5%，基本型乘用车（轿车）下跌2.1%，多功能乘用车（MPV）下跌1.3%。

从同比指数看，12月份PPI调查的38个行业大类同比指数“19升19降”，行业上涨面为50.0％，比上月（52.6%）缩小2.6个百分点。其中涨幅较大的有：黑色金属矿采选业上涨25.1%，文教、美工、体育和娱乐用品制造业上涨5.7%，农副食品加工业上涨4.8%；降幅较大的有：化学纤维制造业下降8.6%，造纸和纸制品业下降5.0%，化学原料和化学制品制造业下降3.9%，电气机械和器材制造业下降3.4%。