2023年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年，江门市委市政府坚持稳中求进工作总基调，全市经济运行持续回升向好，但也清楚看到，市场总体需求仍显偏弱，叠加大宗商品价格震荡下行，江门工业生产者出厂价格指数（简称PPI，下同）由升转降，同比下降1.2%。下半年，PPI下行走势趋稳，月度同比降幅收窄。 

　　一、工业生产者价格总体运行情况 

　　（一）月度同比价格由升转降、降势趋缓 

　　2023年，江门工业生产者出厂价格总体下行。从月度同比价格来看（见图1），1月份PPI同比上涨0.5%，与2022年同月相比涨幅收窄4.2个百分点；2月份PPI由升转降，同比下降0.1%，结束了连续25个月的上涨走势；3—6月份PPI分别同比下降0.5%、1.1%、1.8%和2.1%，降幅呈逐月探底态势；7—9月份PPI触底回调，分别同比下降1.1%、0.9%和0.8%，降幅逐月收窄。至此，前三季度PPI呈现由升转降、触底回调的“V”型走势。10—12月份PPI降幅继续扩大，但降势与上半年相比趋于平缓，分别同比下降1.6%、1.9%和1.6%，在全年PPI走势中呈现第二个触底拐点。 

　　                                                                     图1  2023年江门市PPI月度同比价格走势图（%） 

　　（二）累计同比价格高位回落，创近三年以来新低 

　　从PPI累计同比走势来看（见图2），2021年以来PPI呈现低开高走、高位回落的态势。其中，2021年PPI同比上涨3.7%；2022年涨势收窄，同比上涨2.8%；2023年由涨转跌，同比下降1.2%，与2022年同期相比，涨跌幅差为4.0个百分点，创2021年以来PPI最低值。 

　                                                                 图2  2021—2023年江门市PPI累计同比价格走势图（%） 

　　（三）重、轻工业PPI震荡下行 

　　1.重工业PPI降势趋缓。2023年，全市重工业PPI同比下降1.7%，与2022年同期上涨2.6%相比涨跌幅差为4.3个百分点，拉动总指数下降0.9个百分点。从月度同比走势来看（见图3），1—6月份重工业PPI同比降幅逐月扩大，分别下降0.6%、1.3%、1.8%、2.2%、2.8%和2.9%；第三、四季度国际原油等大宗商品价格震动频率增强，影响重工业PPI降幅收窄后再继续扩大，其中7—9月份同比下降1.3%、0.7%和0.7%，10—12月份同比下降1.5%、1.7%和1.6%。总体来看，下半年重工业PPI下降幅度要低于上半年。 

　　2.轻工业PPI由升转降。2023年，轻工业PPI总体呈下行走势，振幅强度与下降速度均低于重工业PPI。从累计同比走势来看，轻工业PPI同比下降0.5%，与2022年同期上涨2.9%相比涨跌幅差为3.4个百分点，拉动总指数下降0.3个百分点。从月度同比走势来看，1—6月份轻工业PPI由升转降，降速与重工业基本同步，分别同比上涨1.7%、1.2%、1.0%、0.1%、-0.6%和-1.2%；下半年，轻工业PPI降幅扩大，降幅略高于重工业PPI，8—12月份分别同比下降1.1%、1.0%、1.7%、2.0%和1.7%。 

　　                                                                   图3  2023年江门市重、轻工业PPI月度同比价格走势图（%） 

　　（四）江门PPI同比降幅低于全国、全省平均水平 

　　2023年，江门PPI同比走势与全国、广东相近，均呈现总体下行走势。其中，全国PPI同比下降3.0%，全省PPI同比下降1.5%，江门PPI同比下降1.2%，低于全国1.8个百分点，低于全省0.3个百分点。受产业结构影响，金属制品业、电气机械和器材制造业、化学原料和化学制品制造业、电力热力生产和供应业等重点行业权重占比不同，决定了江门PPI同比降幅与全省、全国存在差异。从月度同比走势来看（见图4），全国PPI指数率先于1月份跌入负增长间，全省PPI、江门PPI于2月份由升转降，三者于6月份触底开始回调。从全年同比走势来看，全国PPI降速快、降幅大，江门PPI走势与全省更为相近，走势相对平缓，同比降幅均低于全国、全省平均水平。 

　　                                                               图4  2023年江门与全国、全省PPI月度同比走势图（%） 

　　（五）超六成行业大类价格同比下降，行业下降面较2022年同期扩大 

　　2023年，江门市PPI调查的34个行业大类价格累计“21降13升”，下降面为61.8%，与2022年同期相比下降面扩大47.1个百分点。其中，化学纤维制造业价格降幅最大，同比下降11.9%，石油、煤炭及其他燃料加工业价格同比下降7.3%，燃气生产和供应业价格同比下降5.7%，黑色金属冶炼和压延加工业价格同比下降4.0%，化学原料和化学制品制造业价格同比下降4.0%，合计影响总指数下降0.4个百分点。从月度行业下降面来看（见图5），全市大类行业价格下降面呈扩大态势，行业价格下降面最低值为2月份的44.1%，行业价格下降面最高值为6月份的67.6%；下半年行业价格下降面均在50%以上，价格下降行业数量高于上半年平均水平。 

　                                                                   图5  2023年江门市PPI月度同比行业下降面示意图 

　　（六）重点支柱行业价格“七降三升” 

　　2023年，江门PPI权重排名前十位的重点行业大类价格“七降三升”，合计拉动PPI总指数下降1.0个百分点。与2022年同期“二降八升”相比，电力、热力生产和供应业、农副食品加工业、电气机械和器材制造业价格继续保持上涨走势，分别同比上涨4.4%、1.1%和0.9%，但相比2022年同期涨幅大幅收窄。其余七个行业大类中：金属制品业工业权重最大，全年同比下降2.6%，影响总指数下降0.3个百分点；化学原料和化学制品制造业价格降幅最大，同比下降4.0%，影响总指数下降0.3个百分点；铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业价格同比下降3.8%，非金属矿物制品业价格同比下降3.7%，造纸和纸制品业价格同比下降3.5%，计算机、通信和其他电子设备制造业价格同比下降2.6%，食品制造业价格同比下降0.7%，以上行业价格合计影响总指数下降1.4个百分点。 

　　二、影响工业生产者价格承压下行的因素分析 

　　（一）国际形势下行风险仍存，PPI低位盘整 

　　2023年是我国新冠疫情防控转段后经济恢复发展的一年，国民经济持续向好，但国际经济形势复杂多变、经济回升势头仍存不确定风险，发达国家持续通胀、地缘政治冲突、贸易需求低迷等都对PPI带来下行压力，导致工业产品价格上涨缺乏支撑。2023年，江门PPI总体下行，其中6月份同比下降2.1%为年度降幅最大值，虽然下半年PPI降幅有所收窄、降速有所放缓，但震荡频率却有所增强，PPI在负增长区间低位盘整。 

　　（二）大宗商品价格震荡回落，重工业PPI领航下行 

　　2023年，全球经济增长乏力，制造业需求萎缩，国际大宗商品需求低迷，带动相关行业价格走低。一是原油价格震荡回调，受欧美银行业危机、美联储加息影响，国际原油价格宽幅震荡、总体下行，随着欧佩克减产协议的达成和地缘政治冲突推动原油价格短暂上涨至年内高位，但市场对全球经济增长前景存有担忧，导致原油价格上行动力不足、快速回落。二是煤炭价格走势偏弱，国内煤炭产能继续释放，但因下游市场需求不足，煤炭价格弱势下行。三是钢材需求由旺转淡，受房地产市场转冷、多雨天气等因素影响，钢铁企业从积极增产、释放产能到库存积压、降价销售，市场需求由旺转淡，金属相关行业价格持续下降。 

　　（三）工业产品需求不足，企业经营压力增大 

　　PPI是工业经济运行和发展的“晴雨表”，也是反映供求关系变化最为直接的一项指标，2023年江门PPI月度同比已连续11个月下降，表明市场对工业产品的需求减弱，制造业企业生产经营压力增大。12月下旬，对69家企业生产经营情况开展调研，结果显示有43.5%的受访企业2023年订单总量同比减少10%以上，有46.4%的企业表示2023年销售总额同比减少10%以上，有65.2%的企业面临盈利空间收窄或亏损；受访企业对2024年上半年市场需求恢复信心不足，有76.8%的企业表示市场需求基本持平或将同比下降，表示趋稳向好的仅占20.3%，表示不确定的占2.9%。 

　　（四）2022年同期高基数因素效应减弱，PPI于负增长区间低位运行 

　　2022年江门工业生产者价格持续高位运行，全年呈现高开低走的运行轨迹。其中，2022年上半年工业生产者价格同比上涨4.4%，处于年度涨幅高位，对2023年上半年价格运行产生高基数效应，工业生产者价格呈现由升转降的走势。随着2022年下半年PPI走势的持续下行以及大宗商品价格的回落，2023年下半年，江门PPI指数于负增长区间运行，降势有所趋缓。 

　　三、2024年上半年PPI趋势预测 

　　从国外形势来看，美联储降息预期不断升温，市场不确定因素增加，世界主要经济体可能继续处于中低速增长轨道，经济增长动力仍然偏弱。从国内形势来看，2024年是全面贯彻落实党的二十大精神的关键之年，江门市委市政府坚持稳中求进工作总基调，着力扩大内需、优化结构，经济回升向好、长期向好的基本走势没有改变。随着经济运行更多积极因素的不断积累，经济将保持稳步修复态势，叠加2022年同期的基数效应，预判2024年上半年PPI延续负增长态势，同比降幅将小幅收窄。