PPI同比上涨7.1% 涨幅创十年来新高 ——2021年惠州工业生产者出厂价格运行分析

来源:价格调查科 发布时间:2022-02-28 11:10:00 浏览次数:
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  2021年,受新冠疫情起伏反复、世界经济形势错综复杂、大宗商品价格持续波动上行、国内外供需不平衡等影响,惠州工业生产者出厂价格(简称PPI)同比上涨7.1%,与2020年同期(-2.5%)相比,涨跌幅差为9.6个百分点,涨幅创十年来新高,在错综复杂的新形势下惠州PPI未来走势值得关注。

  一、PPI总体运行情况及走势特点

  (一)PPI低开高走,涨势强劲

  从分月同比看,惠州PPI低位开局,涨幅呈逐月扩大态势。1-2月份,受2020年翘尾影响,随着原油、铁矿石等国际大宗商品价格上涨,PPI同比跌幅逐步收窄。3月份起,惠州PPI同比止跌转涨,结束了连续20个月的下降趋势,同比上涨3.3%。受国际原油、铁矿石、有色金属等大宗商品价格大幅上涨带动相关行业价格涨幅扩大,4-5月份同比涨幅越级阶梯式扩大,呈明显上涨趋势。6-7月份,部分原材料商品保供稳价政策效果初步显现,钢材、有色金属等行业价格过快上涨势头得到初步遏制,涨势有所趋缓,PPI进入高位盘整阶段。8-10月份,受“能耗双控”政策影响,叠加国际输入性因素和国内煤炭、金属为主的能源、原材料供应偏紧,使得部分高能耗行业产品价格涨势明显,10月同比涨幅扩大至11.9%,创2010年以来的历史新高。11-12月,随着保供稳价政策落实力度不断加大,煤炭、金属等能源和原材料价格回落,PPI涨幅高位回落,12月份回落至9.5%。(如图1

  

  1  2021年惠州市PPI同比、累计同比走势图(%

  (二)轻、重工业齐头并进,支柱产业涨势明显

  从产业结构看,2021年,惠州轻工业价格呈椭圆曲线上涨态势,轻工业价格同比上涨5.1%,上拉总指数1.2个百分点。重工业价格一路高歌,涨势强劲,同比上涨7.8%,上拉总指数5.9个百分点。从月度同比看,1-3月份,以轻工业上涨为主;4-7月份,重工业涨幅反超轻工业,高位震荡;8-11月份,轻重工业背离程度逐步扩大;12月保供稳价政策效果显现,轻、重工业涨幅均收窄。(见图2

  

  2 2021年惠州轻重工业出厂价格走势(%

  2021年,惠州PPI调查的36个大类中,有24个行业大类价格同比上涨,12个行业大类价格同比下降,行业上涨面为66.7%,2020年同期(上涨40.0%)扩大26.7个百分点。分行业看,黑色金属矿采选业,石油、煤炭及其他燃料加工业,黑色金属冶炼和压延加工业,有色金属冶炼和压延加工业,化学原料和化学制品制造业涨幅居前,分别上涨55.9%30.0%23.5%23.4%21.6%,对PPI总指数上涨贡献率合计高达67.9%。(见表1

  部分行业对惠州PPI的影响

                                                    单位:%

行业名称

  累计涨跌幅度

  拉动总指数

  贡献率

  黑色金属矿采选业

  55.85

  0.03

  0.39

  石油、煤炭及其他燃料加工业

  29.98

  2.72

  38.35

  黑色金属冶炼和压延加工业

  23.48

  0.34

  4.73

  有色金属冶炼和压延加工业

  23.38

  0.06

  0.89

  化学原料和化学制品制造业

  21.60

  1.67

  23.58

  电力、热力生产和供应业

  -1.09

  -0.05

  -0.67

  食品制造业

  -1.12

  0.00

  -0.05

  汽车制造业

  -1.13

  -0.03

  -0.39

  皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业

  -1.31

  -0.03

  -0.45

  家具制造业

  -1.42

  -0.03

  -0.45

  (三)惠州PPI同比涨幅高于全省平均水平,走势与全国、全省保持一致

  2021年惠州PPI同比上涨7.1%,涨跌幅比全省平均水平(上涨3.4%)高3.7个百分点,比全国平均水平(上涨8.1%)低1.0个百分点。从趋势变动幅度看,惠州PPI各月同比走势与全国平均水平更接近。从区间变动来看,惠州PPI区间走势与全省平均水平保持一致,1-2月份均在负区间运行,并均于3月起由跌转涨,并保持着上行态势,受产业结构等因素影响,2月以来惠州PPI高于全省平均水平。(如图3

  

  惠州市与全国、广东PPI月度同比变动趋势图(%

  二、影响PPI价格变动的主要因素

  (一)龙头支柱产业保持稳定的上涨态势

  计算机、通信和其他电子设备制造业作为惠州的龙头支柱产业,占惠州规模以上工业企业总产值的比重较高,价格波动对PPI总指数影响较大。受疫情影响,依赖进口的芯片普遍上涨,市场供应有限,叠加铜、塑料等原材料价格大幅上涨,国内相关产品价格随涨,其中计算机、通信和其他电子设备制造业上涨2.6%,拉动总指数上涨1.2个百分点,贡献率为16.4%

  (二)原油价格表现强劲成为上拉总指数的主推手

  随着新冠疫苗接种在全球不断推进,多国实施货币宽松政策,“欧佩克+”供应和美伊谈判的不确定性,经济复苏预期等因素影响下,国际原油需求逐步恢复,市场供不应求,推动国际原油期货价格震荡上行,近期奥密克戎变异株并没有阻碍石油消费的复苏,从利比亚到欧美国家原油供应紧张导致一系列的能源危机,致使WTI原油期货报86.16美元,布伦特原油期货报88.56美元,创2014年以来新高,此外,叠加国外极端天气和欧美等国化工企业大面积停工或减产等影响,而国内经济保持稳定恢复,工业生产总体平稳,导致国内石油需求增加,拉动国内石油、化工相关行业价格持续走高。受此影响,2021年惠州石油、煤炭及其他燃料加工业同比上涨30.0%,拉动总指数上涨2.7个百分点,化学原料和化学制品制造业上涨21.6%,拉动总指数上涨1.7个百分点。两个重点行业对PPI上涨的贡献率合计达62.0%

  (三)铁、铜、铝、焦炭等主要能源和金属原材料价格涨势明显是上拉总指数的助燃剂

  从供给端看,在“双碳目标”,“能耗双控”,“限电”,供给侧结构性改革进一步深化等因素影响下,上游原材料产能明显压缩,进口依赖度高,同时受新冠疫情影响,国外铁矿石、铜、铝、煤炭等主要能源和金属原材料产能下降,供应受限。从需求端看,今年以来国内经济保持恢复态势,国内基建、地产等下游行业需求旺盛,同时“十四五”规划积极布局提振了国内企业信心,提高了对能源和原材料的需求预期。从市场端看,受全球通胀预期、期货现货市场投机炒作和中澳暂停经济对话等因素,导致铁、铜、铝等国际大宗商品价格大幅上涨,推动关联行业产品价格不断上涨,同时在国家及有关部门及时采取供需调节、市场监管等保供稳价措施,年末煤炭、钢材价格从高位回落。在多重因素综合影响下,2021年惠州黑色金属矿采选业上涨55.9%,黑色金属冶炼和压延加工业上涨23.5%,有色金属冶炼和压延加工业上涨23.4%,有色金属矿采选业上涨10.5%

  三、值得关注的问题

  (一)原料供应短缺、价格上涨影响企业正常生产经营

  1.基础性原材料价格上涨影响企业正常生产经营

  基础性原材料价格上涨不仅加重了下游企业的生产成本压力,压缩了利润空间,而且在成本传导的压力下,企业出厂产品价格被抬高,市场竞争压力增大,有的企业被迫停工停产。惠州某水泥生产企业反映,因原煤库存较少和原煤价格大幅度上涨,而企业出厂的水泥价格没有跟上原材料上涨幅度的步伐,导致该企业于1019-31日停窑,影响企业正常生产经营。

  2.芯片短缺、原材料价格上涨对下游产业链的传导

  一个是进口依赖高的汽车芯片紧缺,市场供不应求,汽车制造商无法完成整车制造,出现减产、量产现象,导致无法完成整车制造交付给消费者,甚至引起客户投诉;二是新能源汽车缺少动力电池电芯,钢、电子元件、锂电池等原材料价格上涨带动汽车相关工业品价格承压,部分厂家延迟交货,致使车辆无法按时完成生产,致使汽车提货周期延迟,进而导致车企产利润承压。此外,在价格成本传导和海外疫情没有得到有效控制的压力下,部分车企不得不选择关闭部分工厂,短期停产的问题致使车辆无法按时完成生产,影响汽车供销两端。据2021年惠州汽车消费调研资料显示,由于“缺芯”问题,导致东风本田、比亚迪均存在超过千台汽车未交付到客户手中的情况,此外,据惠州市汽车流通行业协会反映,部分汽车销售公司的订单交付指标已经用到20226月,积压的订单,折扣力度减小、发货慢,对未来的销量有一定影响。

  (二)小型企业面临较大的压力   

  12月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3%,高于临界值,随着一系列保供稳价等经济政策力度加大,制造业景气水平有所回升,但小型企业PMI46.5%,比上月下降2.0个百分点,低于临界值。从分类指数看,在构成制造业PMI5个分类指数中,生产指数高于临界点,新订单指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。总体来看,中国经济面临较为复杂的变化态势,经济有一定的压力,尤其是小型制造业企业面临较大的经营压力,一旦企业出现亏损,将会通过裁员收缩经营,给社会就业带来不利影响。

  (三)PPI上涨对企业、居民的传导影响

  在贸易全球化的影响下,大宗商品价格上涨,一方面导致国内基建成本水涨船高,影响国内基础设施和房地产开发建设,进而影响产品品质,还可能会引起资金链问题,成为风险隐患。另一方面PPI价格对CPI消费端的传导,虽然工业品出厂价格上涨的主要动力来源于生产资料,但是生活资料的生产也脱离不了初级的生产资料,使消费价格滞后随涨,通胀预期升温,影响中低收入者的生活质量。2021年国内成品油共进行了25轮调价,其中上调15次、下调6次,搁浅4次,汽油价上涨增加居民出行成本,大豆,纸浆价格上涨提高调味品、食用油的价格等,间接影响居民的生活成本。

  四、未来走势展望

  在当前国际错综复杂、不确定性因素明显增加的形势下,我国的经济发展仍面临诸多挑战。国内局部地区疫情反复对企业生产经营具有短期性影响,大宗商品价格上涨对下游产品的价格传导尚未结束,在“双碳目标”和“能耗双控”背景下,企业面临的经营压力将持续加大,或继续提高其出厂产品的价格,政府部门仍需不断推出更多切实有效的政策举措,助力企业纾困解难,尤其是帮助中小企业恢复发展和渡过难关。综合以上因素,在2021年高基数的影响下,预计2022年惠州PPI呈涨幅逐渐收窄态势。