2021年上半年，受市场主体活力增强、国际大宗商品价格上行等叠加因素影响，国内经济继续保持稳定恢复发展，工业生产逐步向好。惠州工业生产者出厂价格指数（以下简称PPI）低开高走，同比上涨4.1%，比全省平均水平高2.4个百分点，比上年同期（-2.0%）高6.1个百分点，惠州工业生产保持良好恢复发展态势。

　　一、上半年惠州PPI总体运行特点

　　（一）总体呈逐月迅速扩大态势。

　　从各月同比看，惠州PPI同比降幅从2021年1月的-0.7%收窄至2月的-0.3%，3月开始PPI止跌回涨，涨幅为3.3%。4-6月指数持续回升，上行速度加快，5月达到近两年涨幅最高点9.5%，6月同比涨幅虽收窄至9.3%，但仍高位运行，1-6月同比上涨4.1%。

　　（二）惠州PPI同比涨幅高于全省平均水平，走势与全国、全省保持一致。

　　2021年上半年惠州PPI同比上涨4.1%，涨幅比全省平均水平（上涨1.7%）高2.4个百分点，比全国平均水平（上涨5.1%）低1.0个百分点。从趋势变动幅度看，2020年7月以来，惠州PPI各月同比走势与全国更接近。从区间走势来看，惠州PPI区间走势与广东保持一致， 2020年7月以来均在下跌区间运行至2021年2月，并均于3月起由跌转涨，并保持着上行态势。因行业结构差异，2月以来惠州PPI涨幅高于广东平均水平。（如图1）

　　图1  惠州市与全国、广东PPI月度变动趋势图

　　（三）重工业涨势强劲，轻工业止跌回升。

　　从产业结构看，惠州重工业PPI涨势强劲。2020年下半年，国际原油价格低位徘徊，惠州重工业PPI持续在负增长区间运行，从2020年11月开始，受全球经济复苏，国际原油供求关系和通胀预期等因素影响，原油、金属相关大宗商品价格持续回升，拉动以化工原料和金属矿采冶炼加工为代表的重工业价格强势上涨。2021年3月份以来，石油、煤炭及其他燃料加工业同比首次由跌转涨，带动化学原料和化学制品制造业同比涨幅持续扩大，拉动惠州重工业PPI强势转正，一路高歌至6月，同比上涨9.9%。与重工业相比，轻工业PPI走势相对平缓。轻工业PPI在2020年11月结束了负增长运行后，以较为温和的态势继续上行至6月，同比上涨7.4%。（如图2）

　　图2  惠州市轻、重工业PPI月度同比走势图

　　（四）行业上涨面扩大，支柱产业涨幅明显。

　　2021年上半年，在调查的36个工业行业大类中，有21个行业大类价格同比上涨，15个行业大类价格同比下降，行业上涨面为58.3%，比2020年同期（45.7%）明显扩大12.6个百分点。分月看，行业的上涨面由1月的47.2%，逐步上涨到6月的58.3%。分行业看，上半年，黑色金属矿采选业同比上涨66.2%；有色金属冶炼和压延加工业同比上涨20.7%；化学原料和化学制品制造业同比上涨17.9%；黑色金属冶炼和压延加工业同比上涨14.5%；废弃资源综合利用业同比上涨14.0%。

　　权重排名前十位的主要行业产品价格呈现“五升五降”格局，其中计算机、通信和其他电子设备制造业，石油、煤炭及其他燃料加工业和化学原料，化学制品制造业是惠州的三大支柱产业，合计拉动总指数上涨3.5个百分点，贡献率为85.4%，是影响PPI总体水平上涨的重要原因之一。（如表1）

　　表1    权重占比前十行业对PPI影响       单位：%

　　二、影响PPI价格变动的主要因素

　　（一）支柱产业共同推高PPI总指数。

　　1.龙头行业在正区间稳步上涨。电子信息产业作为惠州的龙头行业，对惠州发展举足轻重，因此应用计算机、通信和其他电子设备制造业指数对PPI总指数起主导作用。随着信息技术的高速发展和技术升级，以及5G通信创新应用场景在行业中不断涌现，提高行业技术含量附加值，同时贸易战引起的全球性芯片短缺影响相关电子通信行业价格走势。2021年上半年，惠州应用计算机、通信和其他电子设备制造业行业同比上涨分别为0.4%、1.1%、2.1%、2.6%、3.5%和3.2%，累计上涨2.1%，拉动总指数上涨1.0个百分点，贡献率为24.4%，总体呈现持续上升趋势。

　　2.国际原油价格上涨是惠州PPI上行的主要动力。在全球宽松的财政政策、美伊紧张的国际关系、“欧佩克”超规模减产下，随着国际疫苗接种加速、全球经济复苏预期增强等因素影响，国际原油需求逐步恢复，推动国际原油价格震荡上行。国内经济保持稳定恢复，工业生产逐步向好，导致国内石油需求增加，拉动国内石油、化工相关行业价格持续走高。此外，2021年2月，美国暴风雪导致多家化工厂关闭，影响了整个石化行业，助推石化价格进一步走高。受此影响，惠州石油、煤炭及其他燃料加工业同比在3月止跌回升，上涨6.4%，较2月下跌10.3%，涨跌差为16.8个百分点，4-6月同比分别上涨29.5%、43.0%、45.2%，始终保持着强劲的上涨势头。原料和化学制品制造业1-6月各月同比上涨分别为3.9%、6.4%、11.9%、24.4%、30.4%和28.3%，其中3月之后的价格涨幅较之前明显扩大。

　　（二）部分原材料价格飙涨导致金属等重要生产资料价格持续上涨。

　　1.钢铁价格继续大幅上涨。原料铁矿石价格2020年以来价格持续上涨，随着国内供给侧结构性改革进一步深化，我国的铁矿石主要依赖进口，而国外疫情依然严峻，对供给端形成一定的制约。由于今年全国各地采取“就地过年”，国内经济回暖，春节期间，企业开工率明显高于往年，同时随着传统销售旺季的到来，全国各地“十四五”规划积极扩大新型基础设施建设，提振了对钢材需求预期，工业、基建和房地产投资等下游行业开工率加大，下游企业对钢铁材料的需求增加，直接推动钢材不断上涨。2021年上半年，惠州黑色金属矿采选业、黑色金属冶炼和压延加工业分别上涨66.2%和14.5%，一起拉动PPI上涨0.2个百分点。

　　2．铜价拉动有色金属制品价格明显上涨。从需求端看，在全球资金流动性宽松的背景下，全球经济触底企稳预期强烈，铜作为全球大宗商品交易的领头羊，广泛应用于电子、电力、家电和新能源等消费领域，铜材订单改善，终端对铜需求回暖，为支持铜价上涨提供了强有力的基本面支撑。从供给端看，铜矿供应有限，尤其是主产区的南美和非洲地区，停运和罢工以及疫情影响，短期内供应得不到缓解，使得铜矿未来供应存在较大的不确定性，给铜价带来额外的上涨预期。同时，在全球开启碳中和大行动的背景下，具有金融和保值属性的铜受到资金的追捧和炒作。铜价的大幅上涨带动铝、镍等大宗商品价格上扬，逐渐向中下游产品价格传导。此外，有色金属及其制品业同期基数低。在以上多重因素共同作用下，2021年上半年，惠州有色金属冶炼和压延加工业，金属制品业分别上涨20.7%和7.5%，共同拉动PPI上涨0.3个百分点。

　　（三）惠州经济稳中加固、稳中向好态势。

　　今年以来，惠州市委市政府继续巩固疫情防控和经济社会发展成果，坚持稳中求进工作总基调，抢抓“双区”建设机遇，工业生产持续向好，消费继续复苏，项目建设进一步提速，经济总体呈现稳中加固、稳中向好态势。

　　　　1.工业生产恢复延续，增势较好。上半年，规模以上工业实现工业增加值938.00亿元，增长25.1%，两年平均增长8.2%，比一季度两年平均增长高1.2个百分点，呈上升态势。其中，电子行业增加值增长26.2%，两年平均增长11.1%，比一季度两年平均增长高2.1个百分点；石化能源新材料行业增加值增长18.6%，两年平均增长6.3%，比一季度两年平均增长高2.0个百分点。

　　2.固定资产投资保持快速增长，投资结构持续优化。上半年，惠州市固定资产投资1371.1亿元，增长27.1%，两年平均增长为18.5%，比一季度两年平均增长高7.9个百分点。工业投资425.1亿元，增长38.9%，占固定资产投资比重31.0%，比一季度提升3.9个百分点。基础设施投资314.5亿元，增长16.9%，两年平均增长为24.4%，比一季度两年平均高22.7个百分点。房地产开发投资620.5亿元，增长14.5%，两年平均增长为7.5%，比一季度两年平均增长低0.5个百分点。高技术产业投资增长33.0%，两年平均增长为34.8%，其中计算机及办公设备制造业、电子及通信设备制造业分别增长257.9%、33.1%。先进制造业投资增长55.7%，两年平均增长为35.7%，其中，石油及化学增长51.3%。

　　三、PPI走势展望

　　随着全球经济从新冠疫情中复苏，全球对原油需求将持续增长，近期石油输出国组织“欧佩克+”达成增产协议，产油国预计将增加供应，预计下半年油价将继续攀升，至8月增产兑现后涨幅逐步收窄。同时价格的传导具有一定的滞后性，化工类价格仍将随着原油价格波动，维持高位震荡。

　　我国的经济持续恢复仍需巩固，今年又是“十四五”规划的开局之年，惠州正全面融入“深圳都市圈”建设，共同打造具有全球竞争力的电子信息先进制造产业集群，不断推出积极的措施，帮助企业纾困解难，着力畅通经济循环，激发经济活力，助力建设国内一流城市。计算机、通信和其他电子设备制造业价格将继续上涨。

　　初步预判，三季度惠州PPI将继续维持高位运行态势，涨幅较上半年或有所收窄。